CRISIS

Un nuevo dia de incertidumbre en los mercados. El Plan Paulson no ha sido aprobado y el legislador ha demostrado aires de "prima donna" en su decisión. Esta bien mostrar quién manda, pero ahora se trata de evitar el pánico ... y parece ser que el mensaje no lo han entendido.

Está claro que el Plan deja mucho que desear ya que:

1. No ataca la raíz del problema: el real estate. Si quieres gastarte 700.000 millones de dólares de las arcas públicas, mejor hacerlo comprando viviendas en stock sin vender y socializarlas entre la masa ingente de clase pobre (que hay mucha en la primera economía del mundo); reestructurar la deuda hipotecaria de aquellos que estén pasando graves dificultades via alargar plazos, bajar costes financieros, ... (si lo hace el FMI con los estados cuando éstos dicen que dejan de pagar, porqué no lo puede hacer el Estado de una Nación con sus ciudadanos); e incentivar la inversión pública (al más estilo keynesiano) en infraestructuras para reconvertir un sector promotor muy "tocado". ¡ En eso sí me gastaría el dinero público, en resolver problemas sociales !.
2. No introduce garantía pública sobre todo el pasivo bancario fuera del core capital. Dicha garantía no supone ningún desenbolso inicial y en cambio permite abrir de manera real los mercados interbancarios para que circule de manera eficiente la financiación y a la vez reduce el coste que dichas entidades deban pagar por ella, ya que los diferenciales de crédito se reducirán considerablemente al contar con la garantía explícita pública de la deuda bancaria emitida.
3. No introduce medidas de recapitalización de las entidades, y al mismo tiempo, de control estatal en los Consejos para evitar por un lado una mala gestión del capital público introducido y por otro para recuperar vía dividendo parte de coste que inicialmente pueda provocar la medida.
4. No obliga a sanear previamente todos los balances dejando que sea el core capital antiguo quien cargue con el coste de "saber dónde estamos".
5. No introduce medidas reguladoras del sistema financiero al estilo más puramente europeo continental.

A pesar de todo ello, y de no ser el Plan que solucione la crisis de confianza en la que estamos embarcados desde hace 1 año, el Plan ofrece un balón de oxígeno temporal al paliar el efecto pánico, pero siempre que el siguiente paso sea trabajar sobre los puntos anteriores. Si no es así, se volverán a necesitar 700.000 millones más, y luego otros, y otros, y .... hasta que el rating de los EE.UU. sea CCC.